8月29日,寶鋼股份召開2024年中期業(yè)績(jī)說明會(huì)。董事長(zhǎng)鄒繼新,董事、總經(jīng)理吳小弟,獨(dú)立董事白彥春,副總經(jīng)理胡宏,副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書王娟出席會(huì)議。
董事長(zhǎng)鄒繼新在會(huì)上作了發(fā)布報(bào)告,對(duì)2024年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行全面解讀,研判行業(yè)趨勢(shì),并介紹下半年重點(diǎn)工作。
2024年上半年,寶鋼股份通過全體員工的共同努力,克服外界不利因素,較好地完成了各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù),二季度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額34.4億元,環(huán)比增長(zhǎng)23.5%,上半年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額62.3億元,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持國內(nèi)行業(yè)第一。
下半年,公司將深入推進(jìn)“四化”發(fā)展方向,保持行業(yè)技術(shù)引領(lǐng)能力,深化產(chǎn)銷研一體化實(shí)體化,聚焦產(chǎn)品盈利能力提升、購銷協(xié)同、制造能力提升、鐵水成本優(yōu)化等方面開展各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)改善工作,同時(shí)聚焦規(guī)劃引領(lǐng)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、綠色低碳發(fā)展、國際化戰(zhàn)略等夯實(shí)穿越周期能力,確保公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持國內(nèi)行業(yè)第一。
互動(dòng)環(huán)節(jié),公司管理層和參會(huì)投資者就行業(yè)形勢(shì)、下游需求、海外事業(yè)、產(chǎn)品出口等話題進(jìn)行了深入交流,氣氛熱烈,得到參會(huì)者一致的好評(píng)。問答精華整理如下。
問答精華
問題一:在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的弱周期階段,對(duì)于寶鋼來說,這是否是一個(gè)較好的整合時(shí)機(jī)?市場(chǎng)普遍關(guān)心的是,公司在擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí),是否具備足夠的資源以確保新增產(chǎn)能能達(dá)到與現(xiàn)有資產(chǎn)相同的質(zhì)量水平?
當(dāng)前行業(yè)處于弱周期,確實(shí)是企業(yè)并購重組的機(jī)會(huì),然而也伴隨著一定的風(fēng)險(xiǎn)。寶鋼股份在考慮聯(lián)合重組時(shí),注重的是做強(qiáng)做優(yōu),而非單純追求規(guī)模擴(kuò)張。我們強(qiáng)調(diào)標(biāo)的的選擇,即重組對(duì)象需要符合公司的長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃,比如重組對(duì)象需具備特定的區(qū)位優(yōu)勢(shì),如沿海沿江位置,便于物流;或靠近主要市場(chǎng)區(qū)域,如華南和華東市場(chǎng)等;或產(chǎn)品線與寶鋼股份形成互補(bǔ)或具有高度協(xié)同效應(yīng)。
為確保重組的成功,使新加入企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量能夠達(dá)到現(xiàn)有水平,我們要發(fā)揮好以下幾方面的優(yōu)勢(shì):
(1)公司擁有成熟的多基地管理模式,在管理、技術(shù)和人力資源整合方面積累了豐富經(jīng)驗(yàn)。通過設(shè)立工序部、事業(yè)部及五大中心(采購、營(yíng)銷、研發(fā)、運(yùn)行、經(jīng)營(yíng)),我們實(shí)現(xiàn)了資源共享和高效協(xié)同。
(2)公司在信息化建設(shè)方面處于行業(yè)領(lǐng)先地位,通過覆蓋各基地的信息系統(tǒng),我們能夠有效管理和優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。此外,我們正積極推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,利用人工智能等先進(jìn)技術(shù)進(jìn)一步提升效率。
(3)寶鋼文化中的誠信、協(xié)同,體系化管理以及強(qiáng)大的執(zhí)行力是我們的重要競(jìng)爭(zhēng)力,這些特質(zhì)將在任何聯(lián)合重組項(xiàng)目中發(fā)揮重要作用,確保整合項(xiàng)目的順利實(shí)施。
總之,寶鋼股份在聯(lián)合重組方面的策略是審慎而明確的,旨在通過有效的資源配置和管理體系,確保每一次并購整合都能為公司帶來增值。
問題二:作為寶鋼的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品之一,電工鋼產(chǎn)業(yè)近年來經(jīng)歷了顯著的變化,包括產(chǎn)品供給、價(jià)格波動(dòng)以及國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的更新。請(qǐng)問管理層如何看待未來電工鋼市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、價(jià)格走向及盈利能力?
電工鋼是寶鋼股份的戰(zhàn)略重點(diǎn)之一。去年以來,該行業(yè)在供給端經(jīng)歷了一些變化,整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì),但增長(zhǎng)速度有所放緩。取向硅鋼供給去年同比增長(zhǎng)超過20%,今年上半年增速降至約5%;無取向硅鋼則保持較為穩(wěn)定的6%左右的增速。
從需求端看,取向硅鋼保持增長(zhǎng),主要受益于電網(wǎng)招投標(biāo)的增長(zhǎng)、新能源建設(shè)帶來的特高壓線路建設(shè)和儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展;新能源汽車的增長(zhǎng)以及充電樁設(shè)施的擴(kuò)建也為取向硅鋼帶來了增量市場(chǎng);AI算力的增長(zhǎng)同樣增加了對(duì)電力支持的需求,進(jìn)而促進(jìn)取向硅鋼的應(yīng)用。無取向硅鋼方面,家電市場(chǎng)的以舊換新政策和新能源汽車的快速增長(zhǎng)帶來需求增長(zhǎng),低空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也推動(dòng)了對(duì)薄規(guī)格無取向硅鋼的需求,尤其是0.1mm規(guī)格產(chǎn)品目前較為短缺,工業(yè)電機(jī)能效標(biāo)準(zhǔn)的提高同樣增加了對(duì)高端無取向硅鋼的需求。
在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下,公司在硅鋼領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力將取決于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、制造水平、服務(wù)能力和研發(fā)能力。制造水平越高,高端產(chǎn)品的成材率越高,成本效益越明顯;提升服務(wù)能力,使產(chǎn)品更好地滿足客戶需求,也是關(guān)鍵因素之一;持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新能力同樣是維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不可或缺的部分。
寶鋼股份對(duì)未來電工鋼市場(chǎng)持樂觀態(tài)度,并相信憑借公司在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、制造水平、服務(wù)能力和研發(fā)創(chuàng)新等方面的優(yōu)勢(shì),將繼續(xù)在這一領(lǐng)域保持領(lǐng)先地位。
問題三:在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的寒冬期,未來戰(zhàn)略路徑的選擇至關(guān)重要。白董您作為獨(dú)立董事,能否從外部視角為寶鋼股份的戰(zhàn)略規(guī)劃提出一些建議?
在寶鋼擔(dān)任獨(dú)立董事六年的時(shí)間里,我對(duì)寶鋼有了深入的理解。從外部角度來看待寶鋼,我認(rèn)為寶鋼最大的特點(diǎn)是執(zhí)行力極強(qiáng),追求卓越,無論是國內(nèi)還是國際上,寶鋼都力求成為行業(yè)最優(yōu)。寶鋼的開放式?jīng)Q策、市場(chǎng)化運(yùn)作以及優(yōu)秀的管理層和技術(shù)積累,使得寶鋼值得深入研究。
寶鋼股份在戰(zhàn)略的決策過程中極為審慎,經(jīng)過深思熟慮。弱周期對(duì)行業(yè)龍頭來說是一種機(jī)遇,寶鋼股份在過去幾年中,在一公司多基地模式、市場(chǎng)布局以及人才儲(chǔ)備等方面做了大量準(zhǔn)備工作,為未來的發(fā)展儲(chǔ)備了力量。
對(duì)于未來發(fā)展,具體的建議有以下幾點(diǎn):
(1)抓住AI轉(zhuǎn)型機(jī)遇。寶鋼與華為合作開發(fā)鋼鐵行業(yè)大模型,展現(xiàn)了寶鋼在AI化轉(zhuǎn)型方面的決心和行動(dòng)力。未來AI技術(shù)的應(yīng)用將為公司帶來明顯的生產(chǎn)力提升和行業(yè)引領(lǐng)作用。
(2)現(xiàn)金流與成本管理。在弱周期中,加強(qiáng)現(xiàn)金流管理尤為重要,這是企業(yè)的生命,并且在成本控制方面要繼續(xù)挖潛,特別是在焦煤和鐵礦石采購方面。
(3)海外市場(chǎng)拓展,寶鋼沙特項(xiàng)目的推進(jìn),是正確的選擇。經(jīng)過長(zhǎng)期調(diào)研和論證,寶鋼選擇了中東作為海外拓展重點(diǎn)區(qū)域,推進(jìn)中要注意海外文化的融合和風(fēng)險(xiǎn)的管理。
(4)抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì),在未來的一段時(shí)間內(nèi),一些經(jīng)營(yíng)不善、產(chǎn)品單一的鋼鐵公司將被淘汰,寶鋼作為行業(yè)龍頭,有望在整合資源和市場(chǎng)機(jī)會(huì)方面占據(jù)有利地位,進(jìn)一步強(qiáng)化在行業(yè)內(nèi)的影響力。
弱周期對(duì)于寶鋼而言,既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。寶鋼具備應(yīng)對(duì)弱周期的能力,我也相信在這一過程中,公司在管理層的帶領(lǐng)下,將會(huì)變得更好。
問題四:自7月以來,熱軋表觀需求出現(xiàn)顯著下滑。請(qǐng)問,在細(xì)分下游市場(chǎng)中,哪些制造業(yè)行業(yè)表現(xiàn)出明顯的弱勢(shì)?對(duì)于四季度及明年的市場(chǎng)情況,公司有何展望?
每年第三季度通常是需求淡季,受高溫多雨天氣影響,室外施工受限;地方財(cái)政緊張導(dǎo)致與熱軋需求相關(guān)的基建項(xiàng)目推遲或延后;房地產(chǎn)市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致工程機(jī)械行業(yè)需求低迷;當(dāng)前,與物流相關(guān)的商用汽車和商用卡車需求也在減弱;造船行業(yè)對(duì)熱軋的需求也在減弱;熱軋作為冷軋行業(yè)的重要原材料,因冷軋產(chǎn)品需求不佳而受到影響?傮w來看,第三季度熱軋細(xì)分市場(chǎng)需求整體表現(xiàn)不佳。
展望下半年,四季度天氣好轉(zhuǎn),室外施工條件改善。預(yù)計(jì)國家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)措施將進(jìn)一步落實(shí),有助于提振市場(chǎng)需求。因此,我們判斷今年第三季度市場(chǎng)形勢(shì)較為嚴(yán)峻,進(jìn)入第四季度需求將有溫和回升。
問題五:近期媒體報(bào)道稱,集團(tuán)胡望明董事長(zhǎng)表示行業(yè)已進(jìn)入嚴(yán)冬,且這一嚴(yán)冬可能比預(yù)期更長(zhǎng)、更冷、更難熬。請(qǐng)問這對(duì)寶鋼股份意味著什么?寶鋼股份將如何進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整?
胡董事長(zhǎng)的觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)我們需要理性看待當(dāng)前鋼鐵行業(yè)的形勢(shì)。研究中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展及其未來變化趨勢(shì),可以參考發(fā)達(dá)國家如歐美和日本的歷史經(jīng)驗(yàn),這些國家曾經(jīng)經(jīng)歷的發(fā)展階段,在很大程度上也是我們當(dāng)前所面臨的。因此,我們需要理性地看待行業(yè)變化,積極應(yīng)對(duì)。公司對(duì)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展充滿信心,堅(jiān)信市場(chǎng)潛力巨大,韌性十足,國家相關(guān)政策逐步出臺(tái),將有助于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
對(duì)于寶鋼股份而言,當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇,我們要借助這一時(shí)期的挑戰(zhàn),增強(qiáng)自身能力和競(jìng)爭(zhēng)力,我們內(nèi)部提出“戰(zhàn)危機(jī),創(chuàng)一流”。
所謂戰(zhàn)危機(jī)是應(yīng)對(duì)目前的嚴(yán)峻形勢(shì),需要果斷采取一系列措施:要快速響應(yīng)市場(chǎng),強(qiáng)化內(nèi)部協(xié)調(diào)機(jī)制,包括產(chǎn)購銷研聯(lián)動(dòng)機(jī)制的優(yōu)化;要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理,防范現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn);在投資領(lǐng)域也要審慎,確保戰(zhàn)略投資的有效性和回報(bào)率。
所謂創(chuàng)一流是指目光要長(zhǎng)遠(yuǎn),不能僅限于思考怎么活下去,需要為未來的發(fā)展提前謀劃。一是堅(jiān)持一公司多制造基地模式,繼續(xù)優(yōu)化和完善現(xiàn)有的管理,提高效率和協(xié)同效應(yīng)。二是堅(jiān)持產(chǎn)品經(jīng)營(yíng),堅(jiān)持差異化戰(zhàn)略,提升現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品如硅鋼和汽車板的競(jìng)爭(zhēng)力,并打造新的核心戰(zhàn)略產(chǎn)品。三是堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新,加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)特別是符合未來高質(zhì)量發(fā)展場(chǎng)景下的鋼鐵制造技術(shù)。四是推進(jìn)智慧制造,從智能制造1.0向2.0(人工智能)階段發(fā)展,推進(jìn)應(yīng)用場(chǎng)景的AI技術(shù)賦能。五是綠色低碳,加快綠色低碳技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用,如湛江基地的氫基豎爐項(xiàng)目,并探索高爐減碳新技術(shù)。六是國際化,推進(jìn)沙特項(xiàng)目和海外營(yíng)銷,擴(kuò)大出口份額,并建設(shè)海外研發(fā)中心。
總結(jié)來說,寶鋼股份不僅要應(yīng)對(duì)當(dāng)前的危機(jī),還要著眼于未來,塑造未來的競(jìng)爭(zhēng)力。我們將致力于成為產(chǎn)品卓越、品牌卓著、技術(shù)領(lǐng)先、治理現(xiàn)代的一流企業(yè)。
問題六:寶鋼股份、寶武鋁業(yè)和神戶制鋼成立合資公司生產(chǎn)汽車鋁板材,這體現(xiàn)了“鋼鐵+材料”的綜合實(shí)力。請(qǐng)問在此次合作中,各方將發(fā)揮怎樣的優(yōu)勢(shì)?合作將如何展開?建設(shè)計(jì)劃表是否有大體框架?預(yù)計(jì)何時(shí)可以建成?
寶鋼股份一直致力于從鋼鐵向材料轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略,此次合作正是這一戰(zhàn)略的一部分。汽車電動(dòng)化要求輕量化,而輕量化不僅依賴于高強(qiáng)度鋼材,還需要應(yīng)用其他材料如鋁、鎂、鈦等。
寶武鋁業(yè)擁有完整的鋁材制造體系,但沒有太多的技術(shù)積累;寶鋼股份在汽車市場(chǎng)方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和客戶資源;神戶制鋼在鋁材制造技術(shù)方面經(jīng)驗(yàn)豐富,但在原料供應(yīng)和市場(chǎng)開拓方面存在不足,因此三方存在高度的互補(bǔ)性,這也是促成此次合作的主要原因。
合作方式上,寶鋼股份與寶武鋁業(yè)合計(jì)持有合資公司50%的股權(quán),神戶制鋼以在中國國內(nèi)的資產(chǎn)入股,同樣持有50%的股權(quán)。合資公司成立還需通過國家相關(guān)部門的審批,爭(zhēng)取年內(nèi)完成。未來,合資公司將充分發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì),快速擴(kuò)大汽車鋁板市場(chǎng)影響力,成為寶鋼股份新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
問題七:關(guān)于出口,近幾年我國大幅加大出口,同時(shí)印度和東南亞區(qū)域均在加大本國生產(chǎn)和出口。如何看待海外的競(jìng)爭(zhēng)?公司產(chǎn)品走出去的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在哪里?后續(xù)在海外拓展主要集中在哪些方向?
東南亞和南亞是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的兩個(gè)市場(chǎng),這些地區(qū)的工業(yè)發(fā)展迅速,帶動(dòng)了鋼鐵工業(yè)的發(fā)展。這些國家不局限于滿足自身工業(yè)化需求,還將鋼鐵工業(yè)作為其在全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè),出口量逐漸增加,與寶鋼的競(jìng)爭(zhēng)也在加劇。
寶鋼股份在全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)有以下幾個(gè)方面:
(1)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。公司的出口產(chǎn)品品類豐富,包括汽車高強(qiáng)鋼板、海工和造船厚板、硅鋼及高端家電等高端產(chǎn)品,這些產(chǎn)品在出口總量中的占比也相當(dāng)高,并不是簡(jiǎn)單的走量模式。
(2)技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)。海外市場(chǎng)對(duì)于綠色低碳鋼材的訴求比較強(qiáng)烈,寶鋼股份近年來在低碳、綠色鋼材方面加大了研發(fā),并且已經(jīng)能批量供應(yīng)綠色低碳鋼材,具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
(3)海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。寶鋼在全球建立了海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò),包括營(yíng)銷總部、技術(shù)中心、鋼鐵加工中心及海外代表服務(wù)處,有利于高效地向海外用戶提供最好的產(chǎn)品和服務(wù)。
(4)用戶合作關(guān)系。寶鋼與用戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系,我們的合作都超過了20年、30年,還有很多全球化用戶,也希望寶鋼股份和他們一起走向海外。
未來公司在海外拓展重點(diǎn)包括:
(1)高端市場(chǎng),繼續(xù)保持與歐美高端用戶的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系,盡管面臨貿(mào)易壁壘,仍需維護(hù)高端市場(chǎng)份額。
(2)發(fā)展中市場(chǎng),拉丁美洲(以巴西、墨西哥為主)、非洲市場(chǎng)、中東市場(chǎng)將是下一步的重點(diǎn)開拓方向。
(3)傳統(tǒng)市場(chǎng)深耕。繼續(xù)深耕東南亞和南亞市場(chǎng),繼續(xù)保持我們的優(yōu)勢(shì)。
公司未來規(guī)劃的中期目標(biāo)是在2028年前實(shí)現(xiàn)出口規(guī)模超過1000萬噸;谏鲜鰞(yōu)勢(shì),寶鋼股份將內(nèi)外銷并舉,穿越行業(yè)波動(dòng)周期,繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先地位。
問題八:我們注意到公司近期發(fā)布公告,對(duì)海外沙特厚板項(xiàng)目增加了投資額度,由原來的4.375億美元增加至10億美元。請(qǐng)問增加投資的原因是什么?項(xiàng)目規(guī)劃是否發(fā)生了大的變化?目前最新的進(jìn)展如何?預(yù)計(jì)何時(shí)投產(chǎn)?
去年5月,我們與沙特阿美和PIF簽署協(xié)議,計(jì)劃投資建設(shè)250萬噸直接還原鐵和150萬噸低碳厚板生產(chǎn)線。經(jīng)過一年的時(shí)間,我們對(duì)資本金的出資額進(jìn)行了調(diào)整。
增加投資的原因是沙特當(dāng)前正在進(jìn)行大規(guī)模建設(shè),資金需求量更大,當(dāng)?shù)厝谫Y環(huán)境發(fā)生了變化,融資成本上升較快,經(jīng)協(xié)商后,由三方股東追加投資,以降低資金成本。
同時(shí)我們也優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu),原計(jì)劃的資本結(jié)構(gòu)為25%的資本金和75%的融資,考慮到安全性,我們決定將資本金比例調(diào)整至靜態(tài)投資的40%以上。
除了在沙特當(dāng)?shù)孬@取融資外,我們還引入了中國的政策性和商業(yè)銀行共同參與融資。同時(shí)我們?cè)谌谫Y結(jié)構(gòu)中匹配固定利率和浮動(dòng)利率融資,以適應(yīng)當(dāng)前美元利率下降的趨勢(shì),降低未來融資成本。
項(xiàng)目總體規(guī)劃并未發(fā)生變化,資本金出資比例的調(diào)整不會(huì)對(duì)項(xiàng)目的競(jìng)爭(zhēng)力和投資價(jià)值產(chǎn)生顯著影響。目前項(xiàng)目的最新進(jìn)展仍在穩(wěn)步推進(jìn)中,具體的投產(chǎn)時(shí)間還需根據(jù)項(xiàng)目的實(shí)際情況進(jìn)一步確認(rèn)。請(qǐng)各位投資者放心,我們會(huì)努力保障項(xiàng)目順利推進(jìn)。(寶鋼股份) |